来源：深圳商报·读创客户端记者 陈燕青
进入7月，市场风云突变，上半年风格无限的AI板块电子、通信等大幅回落，部分公募基金净值也大幅下跌。根据WIND统计，截至7月18日，7月以来净值下跌超过30%的公募基金产品（剔除C类）逾百只。其中，东吴基金旗下的基金经理张浩佳东管理的吴多策略混合A、东吴价值成长双动力A7月以来净值分别下跌39.69%和39.66%，而今年以来的净值涨幅仍超过50%，可谓是“成也科技、败也科技”。
受益于AI板块的大涨，今年重仓科技股的公募基金净值也大幅上涨。然而，随着7月以来电子、通信等AI板块的大跌，相关基金净值也大幅回落。
7月17日，A股大幅下跌，沪指跌破3800点。东吴多策略混合A 当日净值下跌11.94%，该基金成立于2013年1月30日，现任基金经理为张浩佳，业绩比较基准为沪深300指数收益率×50%+中国债券综合全价指数收益率×50%。
截至7月18日，7月以来东吴多策略混合A净值大跌39.69%，年内净值仍大涨52.9%，该基金2013年成立以来462.6%，年化收益率13.68%，总体业绩仍相当优秀。
一季报显示，截至一季度末，东吴多策略混合A前十大重仓股半数都和AI、半导体有关。其中，该基金前三大重仓股包括兆易创新、德明利、普冉股份，这三只个股月内跌幅分别为43.2%、43.1%和44.2%。这或许是该基金本月净值大幅回撤的主要原因。
东吴多策略混合基金经理张浩佳曾在一季报中表示，横向对比各行业情况，本基金比较重视成长行业景气向上周期可能带来的盈利弹性，关注以AI、存储、储能、半导体、机器人等方向的投资机会，同时会努力选择ROE触底回升，行业盈利有望逐步稳定向上的行业，致力于优选产业链估值业绩匹配较好的公司进行配置。
东吴价值成长双动力A的基金经理同样为张浩佳，该基金17日净值下跌11.54%，本月净值下跌39.66%，年内净值仍上涨55.85%。该基金成立于2006年12月15日，业绩比较基准为80%×沪深300指数收益率+20%×中证全债指数收益率。
一季报显示，截至一季度末，东吴价值成长双动力的前十大重仓股和东吴多策略混合如出一辙，同样包括兆易创新、德明利、普冉股份、江波龙、北京君正等半导体个股，这些个股今年以来涨幅惊人，而本月跌幅同样巨大，使得该基金净值大幅回撤。
对于部分基金净值的大跌，深圳一家公募基金投研人士表示，“出现这种情况也可以说是盈亏同源，之前重仓科技股的基金如果没调仓，随着半导体、通信板块大跌净值自然大幅回撤。这种市场环境更考验基金经理的投资能力，毕竟科技股上半年累计涨幅太大了，有些基金经理及时进行了减仓和调仓，而有些基金经理仍然坚守。”
上周A股市场整体呈现震荡下跌走势，主要指数普遍回调。17日，沪指下跌3.05%失守3800点，深证成指大跌5.40%，创业板指大跌7.15%。
展望后市，国泰基金认为，短期来看，市场去杠杆进程可能尚未完全结束。电子、通信等科技板块交易集中度仍然较高，叠加海外市场波动等外部扰动，短期市场或继续维持高波动状态。从中期视角看，支撑A股市场向上的核心逻辑并未发生改变。当前调整更多是交易结构的修正，而非产业趋势的拐点。AI算力国产化、半导体设备及国产替代、光通信需求增长等核心方向仍在持续推进，科技板块经历较大幅度调整后，配置性价比正在逐步改善。
长城基金表示，近期市场波动是交易端去杠杆触发、内外流动性担忧与拥挤结构放大等因素主导下的剧烈震荡，但并非产业和盈利逻辑的终结。短期仍需容忍高波动，等待交易结构与波动率信号修复，关键要看两融与融资活跃度止降、波动率溢价回归、热门板块成交集中度下行，以及海外AI链与韩国市场的外溢压力缓解。
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责任编辑：江钰涵
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